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TOC\o1-2\h\z\u交易复盘：降息——交易不等人 4

JacksonHole央行峰会：会议内容中性，影响取决于市场预期和语境 4

JacksonHole2025：事前政策分歧较大，市场语境偏鹰 5

峰会信息：更加关注就业市场下行风险，鸽派信号超预期推动降息交易升温 5

降息：交易不等人 6

中期宽松有望持续 6

总结 8

市场复盘：A股继续领涨20250823） 8

8月美国制造业PMI超预期走高 10

风险提示 11

图表目录

图1：2023年会后美国市场交易降息空间 4

图2：2