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文档摘要

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内容目录

一、负债端够稳吗？ 3

1、债市氛围压抑 3

2、为何负债端没有全面冲击？ 7

二、风险提示 13

图表目录

图表1：预期外的调整，部分品种收益上行幅度超过7月底那轮下跌 3

图表2：超长信用债几乎把4月以来的涨幅亏掉 4

图表3：满仓超长信用债的组合，累计收益已经不如1年AA短债下沉组合 4

图表4：和去年8月至9月相比，本轮利率债的跌幅大于信用债 5

图表5：中长期纯债基金近三个月收益中位数在7bp 5

图表6：做市商信用债ETF累计收益中枢降至0.24? 6

图表7：科创债ETF收益均值依旧在底部 6