探寻适配中国股市的钥匙：Fama-French三因子模型的改良与实证检验

一、引言

1.1研究背景与动因

股票市场作为现代金融市场的关键构成部分，在经济体系中占据着举足轻重的地位。从宏观角度来看，股票市场是企业重要的融资渠道，企业通过发行股票能够直接从公众手中募集资金，用于扩大生产规模、开展技术研发以及拓展市场等活动，这不仅有助于企业自身的成长与发展，也对整个经济的增长和创新发挥着推动作用。例如，一家新兴的科技企业可能因缺乏足够的固定资产作为抵押而难以从银行获得大量贷款，但通过在股票市场上市发行股票，便有机会筹集到充足的资金，加速技术创新和市场推广，从而实现快速扩张，为经济发展注入新的