中国A股市场KMV模型的信用风险区分能力：基于多维度实证的深度剖析

一、引言

1.1研究背景与意义

在金融市场中，信用风险是最古老、最重要的风险之一，它贯穿于金融活动的各个环节，对金融机构、投资者以及整个金融市场的稳定都有着深远影响。从金融机构角度来看，若无法准确评估和有效管理信用风险，一旦借款人违约，金融机构将面临资金损失，甚至可能引发流动性危机，威胁到自身的生存与发展。以2008年全球金融危机为例，众多金融机构因过度承担信用风险，在次贷违约潮中遭受重创，如雷曼兄弟的破产，引发了全球金融市场的剧烈动荡，大量金融机构倒闭或被接管，股市暴跌，经济陷入衰退。

对于投资者而言，信用风险直接关