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文件名称：看股做债专题一：债市调整处于什么阶段？.docx
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更新时间：2025-09-08
总字数：约6.83千字
文档摘要
目录
TOC\o1-2\h\z\u2014-2025，历次股票牛市中的债市行情回顾 4
2014–2015：宽松格局与预期分歧驱动的股债双牛与背离 4
2016-2017：供给侧改革与去杠杆背景下的债市“先牛后熊” 5
2019–2021：股债跷跷板与结构牛市的演绎 6
权益牛市假设中，当前债市回调处于什么阶段？ 7
本轮债市回调，部分品种利率接近产品户持仓成本线 7
从微观情绪指标透视市场演绎空间 10
债市展望：调整或有间歇，以底线思维关注“磨顶—回归”节奏 11
风险提示 12
图表目录
图表1：2014-2015，宽货币驱动股债阶段性