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文件名称：李宁上半年收入增长3.3，经营利润微增而净利润下滑.docx
文件大小：1.33 MB
总页数：9 页
更新时间：2025-09-08
总字数：约6.15千字
文档摘要
2025年中报收入增长3，营业利润保持稳健
收入增长3，毛利率同比微降，经营利润微增而净利润下降11
2025H1公司收入148.2亿元，同比增长3.3；归母净利润17.4亿元，同比下降
11.0。
毛利率同比微降0.4pct至50.0，主要受渠道结构调整及折扣加深影响：1）直营渠道由于促销竞争加剧导致折扣加深，使集团毛利率下降0.2pct。管理层表示二季度以来，直营折扣压力有进一步恶化的趋势。2）DTC渠道占比下降使集团毛利率下降0.1pct。3）其他业务单元渠道结构调整使集团毛利率下降0.1pct。
销售费用率同比下降1.2pct至29.0，其