宏观点评报告

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一、总体库存周期：价格因素令主动去库钝化4

二、行业库存周期：下游半数行业或进入主动去库5

图表目录

图1：美国库存总额和销售总额同比4

图2：全球库存周期正处于主动去库5

图3：石油天然气与燃料库存：主动去库（24.6以来）8

图4：化学制品库存：主动去库（25.4以来）8

图5：建筑材料库存：被动补库（24.10以来）8

图6：金属和