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文档摘要

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剖析创业板IPO首日超额收益：多因素的实证审视

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

在全球资本市场中，IPO首日超额收益是一个普遍存在且备受关注的现象。首次公开发行股票（InitialPublicOffering，简称IPO），是指一家企业第一次将它的股份向公众出售，而IPO首日超额收益则表现为新股上市首日收盘价显著高于发行价，使得申购新股的投资者在上市首日便能获得较高的收益。这种现象最早于1963年被美国证券交易委员会（SEC）发布的《证券市场特别研究报告》提出，其违背了市场有效性假说，即按照有效市场理论，逐利动机和套利行为应使超额收益消失，但现实中I