行业深度

投资案件

结论和投资分析意见

我们认为，我国物业管理行业同时兼具了准公共服务、消费、资产管理三大属

性，并且同时兼顾政府、居民和业主等三大主体的利益，形成政府、居民、业主、物

管四方共赢的局面。对比海外，我国物业管理行业拥有空间巨大、围墙属性、集中度

继承三大独有特色。短期来看，由于房地产基本面超预期下行影响，物管行业呈现总

体降速、物企分化进一步加剧趋势，其中优质物企有望更加受益集中度提升、并提质

增效下实现高质量发