债券策略

因为有债底的支撑，转债天然具有凸性，凸性是研究转债期权性质的基本指标。

而基于实际弹性测算得到转债凸性具有构造方法简单、不依赖假设、与现实情况较为

吻合等优势，也是转债凸性研究的核心路径之一。凸性是转债价格对正股价格或者平

价的二阶导，也反映了转债跟涨与跟跌正股的不对称性，因此凸性策略的本质是选择

跟涨能力强、跟跌能力弱的转债，本文将对基于实际弹性计算得到的转债凸性进行深

入分析，探讨其表现优劣背