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文档摘要

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BAPM框架下噪声交易风险测试体系构建与实证研究

一、引言

1.1研究背景与动机

近年来，随着全球经济一体化进程的加速和金融创新的不断涌现，金融市场规模持续扩张，交易活跃度显著提升。金融市场作为现代经济体系的核心组成部分，在资源配置、风险管理和经济增长等方面发挥着关键作用。从全球股票市场来看，总市值不断攀升，例如，截至2022年底，全球股票市场总市值达到约100万亿美元，较十年前增长了近两倍。同时，债券市场、期货市场、外汇市场等也呈现出蓬勃发展的态势。在金融市场繁荣发展的背后，噪声交易现象日益凸显，成为影响金融市场稳定和效率的重要因素。

噪声交易是指投资者基于与基本面无关的噪声信息