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文档摘要

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管理防御对股利政策的影响：基于上市公司的实证剖析

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

在现代企业运营中，管理防御和股利政策是公司财务决策中至关重要的两个方面。管理防御，是指经理人在公司内、外部控制机制下，选择有利于维护自身职位并追求自身效用最大化的行为。随着企业所有权与经营权的分离，经理人在公司决策中扮演着关键角色，其为了降低自身职位威胁、追求个人利益，会采取一系列防御性措施，这些措施会对公司的财务决策产生深远影响。

股利政策作为公司三大财务活动之一，是上市公司利润分配的核心。合理的股利政策不仅能够向市场传递公司良好的经营信号，增强投资者信心，还能优化公司的资本结构，为公司