上市公司民营化后家族化现象剖析：基于治理与绩效的深度洞察

一、引言

1.1研究背景

在国外市场经济国家，企业上市通常便意味着民营化，然而这一观点并不适用于中国。在我国市场经济改革初期，国有企业上市后，受计划经济惯性思维以及维护市场秩序稳定等因素的影响，国家、政府和集体依旧牢牢掌握着上市公司的控制权，非流通股的设置便是这种控制权的典型体现。这种制度安排致使国有企业上市后无法成为完全意义上的公众公司，“上市即民营”的说法在中国并不成立，上市公司非民营化成为我国资本市场的一大特色。

但随着市场经济改革的逐步深入，上市公司适应民营化改革的需求愈发迫切，国有、政府、集体等控制权的退出成为必然趋势，