第七章企业价值分析

企业估值的基本方法

企业估值需考虑的重要非财务因素

并购中的估值与商誉

本章主要内容

第一节 企业估值的基本方法

绝对估值法

相对估值法

绝对估值法和相对估值法均以企业的持续经营假设为前提，并且隐含着对企业盈利增长的预期。

第一节 企业估值的基本方法

一、绝对估值法

绝对估值法是在对企业历史及当前的基本面进行分析的基础上，结合对未来相关财务数据的预测而获得企业的内在价值。

一、绝对估值法

（一）股利折现模型（DividendDiscountModel，DDM）

威廉姆斯（Williams）于1938年首先提出了股利折现模型，认