我国A股市场特质波动率与预期收益关系的实证探究：基于市场微观结构与投资者行为视角

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

近年来，我国A股市场发展迅速，在资源配置、企业融资等方面发挥着日益重要的作用。截至2023年末，中国A股市场上市公司总数已超过5000家，总市值位居全球前列，涵盖了国民经济的各个行业和领域。然而，A股市场的高波动性也给投资者带来了巨大挑战，特质波动率作为衡量个股特质风险的重要指标，反映了股票收益率中无法被市场整体波动所解释的部分，与市场波动率不同，特质波动率更多地反映了股票自身的波动性。特质波动率的大小，体现了个股受公司自身特有因素，如公司