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文件名称：WFY26Q1点评：确立AI与即时零售核心地位，云及CAPEX持续加速.docx
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总页数：5 页
更新时间：2025-09-11
总字数：约6.7千字
文档摘要
盈利预测与投资建议
根据公司最新财报，我们调整公司盈利预测（主要调整了分业务收入增速、费用率、利润率），预测公司FY2026-2028营业收入为10049/11256/12129亿元（原FY2026-2028预测为10642/11748/12725亿元，因银泰及高鑫零售出表对应下调收入），经调整净利润为
1405/1866/2091亿元（原FY2026-2028预测为1696/1849/1955亿元，因预期FY26Q2外卖亏损加大下调FY26利润，因预期FY27起外卖补贴下降对应上调FY27-28经调整净利润）。分部估值计算公司市值为34772