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文档摘要

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内容目录

一、休闲食品：魔芋驱动零食高景气，卤味连锁仍处于调整阶段 4

二、餐饮链：调味品刚需相对稳健，新零售渠道具备亮点 8

三、软饮料：旺季动销同比好转，细分赛道持续高景气 13

四、乳制品：液奶需求持续承压，成本下行业绩弹性兑现 15

五、风险提示 17

图表目录

图表1：休闲食品板块标的25H1/25Q2营收和净利润对比 4

图表2：22-24年鸣鸣很忙、万辰集团收入及门店数倍增 5

图表3：山姆、奥乐齐在中国门店数稳步提升 5

图表4：健康食材新品放量速度快（单位：亿元） 5

图表5：洽洽、甘源大单品营收增速放缓（单位：亿元） 5

图表6：休闲