基本信息

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文档摘要

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内容目录

如何理解当前低位的通胀？ 3

当前通胀市场的几个特征 6

CPI和PPI剪刀差扩大 6

核心CPI缘何“一枝独秀”？ 6

反内卷不直接等于PPI上行？ 7

反内卷下的通胀与债市展望 9

风险提示 13

图表目录

图1：总需求与总供给 3

图2：菲利普斯曲线 3

图3：美国产出缺口与核心通胀（） 4

图4：英国产出缺口与核心通胀（） 4

图5：HP滤波法下的产出缺口与通胀指数（） 4

图6：HP滤波法下的产出缺口与实际利率（） 5

图7：CPI与PPI剪刀差（） 6

图8：核心CPI是CPI的主要拉动（）