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TOC\o1-2\h\z\u一、十张图速览全球资产脉络 5

（一）彭博美联储情绪指数回落或将带动美债利率下行 5

（二）法国与意大利10年期国债利差收窄至0附近 5

（三）美股周期性行业/防御性行业与ISM制造业PMI出现分化 6

（四）全球基金经理环比增加在新兴市场以及股票上的配置 6

（五）信贷脉冲指数持续走强或利空美元指数 7

（六）纽交所WTI原油投机性期货净头寸降至2012年以来最低水平 7

（七）铜油比持续上行或继续利好沪深300指数 8

（八）2025年7月中旬以来A股行业轮动速度持续回落