资本结构视角下终极控股股东侵占效应的深度剖析与治理策略

一、引言

1.1研究背景

在现代企业制度下，公司治理始终是学术界和实务界关注的核心议题。其中，资本结构与终极控股股东侵占效应在公司治理中占据着举足轻重的地位。

从资本结构来看，它作为企业各种长期资金筹集来源的构成和比例关系，不仅直接关乎企业的财务风险与经营绩效，还对企业的市场价值产生深远影响。合理的资本结构能够帮助企业降低融资成本，增强财务稳健性，提升市场竞争力，为企业的可持续发展奠定坚实基础。Modigliani和Miller（1958）提出的MM理论，在无税和完美市场假设下，认为企业资本结构与企业价值无关，为资本结构理论研究