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文档摘要

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内容目录

TOC\o1-1\h\z\u生物质能源产业链闭环，技术与产能规模全面领先 5

SAF元年景气抬升，盈利能力拐点将至 7

战略锁定核心客户，看好公司长期发展 10

盈利预测与估值 11

风险提示 13

图表目录

图1：嘉澳环保历史沿革 5

图2：嘉澳环保股权结构及重点参控股公司 6

图3：欧盟规划SAF强制掺混比例 7

图4：欧盟2050年SAF消费量有望达到约4800万吨 7

图5：2019-2025E全球SAF产量变化 8

图6：近期SAF价格迅速攀升 9

图7：原材料UCO价格抬升巩固SAF价格向