基本信息
文件名称：海螺水泥穿越周期的水泥龙头，供给侧变革迎新生.docx
文件大小：1.52 MB
总页数：35 页
更新时间：2025-09-12
总字数：约4.75万字
文档摘要
内容目录
公司概况：穿越周期的水泥龙头，高现金/低负债构筑资金护城河 6
发展历程：安徽省国资控股水泥龙头，周期下行市占率逆势提升 6
经营情况：穿越周期的经营战略，骨料/海外业务快速成长 8
财务分析：单季度连续维持正向盈利，高现金/低负债构筑资金护城河 10
历史复盘：供过于求下行周期拉长，成本/规模/资金优势仍突出 13
供需：中长期供给侧持续优化，成本+现金优势穿越周期 15
需求端：基建创造稳定需求增量，地产下行为持续拖累项 15
供给端：“反内卷”助推行业供给侧改革，集中度提升为长期趋势 18
公司优势：成本优势突出+盈利领先，多元布局+海外新