一、供给侧改革时期的资产复盘 6

（一）从事件驱动角度看供改初期的资产波动 6

1、2015-2016年供给侧改革重要事件 6

2、供改重要事件对资产价格的影响 8

3、2016年5月份螺纹钢价大幅回调复盘 10

（二）从经济逻辑角度看资产趋势性行情的持续性 11

1、行业的超额收益来自于盈利能力的提升 12

2、盈利能力的提升来自于价格持续上涨 12

3、价格的持续上涨更多来自于需求 13

二、供给侧改革时期的PPI复盘 15

（一）从同比视角看供改时期的PPI 15

（二）从环比视角看供改时期的P