一、流动性影响大小盘轮动的“四阶段” 5

美日股市视角下影响大小盘轮动的核心因素 5

A股市场大小盘轮动简要复盘与定性展望 7

为什么国内大小盘估值比或难“均值回归”？ 9

A股“流动性四阶段”下的大小盘轮动规律 11

二、混频市值轮动/择时指标的构建与ETF配置实践 13

细分轮动/择时指标详解 13

整体流动性创新指标1：Beta离散度 13

整体流动性创新指标2：PB估值分化度 14

整体流动性创新指标3：期权波动率风险溢价 14

局部流动性创新指标1：龙虎榜高影响力非机构买入强度 15

局部流动性创新指标2：小盘主