股权分置改革对证券市场有效性影响的实证探究：基于市场定价与资源配置视角

一、引言

1.1研究背景与目的

在我国证券市场发展的进程中，股权分置问题长期存在，成为制约市场健康发展的关键因素。股权分置是指上市公司的一部分股份上市流通，另一部分股份暂不上市流通，这一现象导致了同股不同权、同股不同利的局面。在这种制度安排下，非流通股股东与流通股股东的利益目标存在显著差异，流通股股东主要关注股价波动带来的资本利得，而非流通股股东更侧重于资产净值和控制权，这使得公司治理缺乏共同的利益基础。

为解决股权分置问题，2005年4月29日，中国证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，正