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黄金市场评论

顽固的滞胀

亮点金价逼近新高

亮点

月末强劲反弹令黄金涨至每盎司3429美元（+4%），截至8月底，黄金全年累计上涨31%

。尽管美元大幅走弱，黄金兑所有主要货币均上涨（表1）。,p2).并且积极势头在九

月初得以延续。八月份回顾

月初得以延续。

黄金在美元反转、地缘政治紧张局势和强劲的ETF资金流入推动下，本月末上涨。

我们的黄金回报归因模型（GRAM）表明，八月价格表现的主要贡献因素是月初美元贬值、持续的地缘政治紧张局势以及强劲的全球黄金ETF资金流动（图表1）。最近，九月

期待降息的可能性更高也发挥了作用。