第9章资本结构理论

本章内容导航01MM定理——无公司所得税核心假设与三大命题02MM定理——税负的影响公司税下的价值模型与资本成本03MM定理的意义与拓展税盾不确定性、米勒模型及现实挑战资本结构理论——MM定理及其拓展

01资本结构与MM定理概述●资本结构：公司负债与股东权益的比例关系，核心是负债如何影响公司价值（V=负债价值+权益价值）●MM定理地位：1958年Modigliani和Miller提出，首次用严格数学推导揭示资本结构本质，奠定现代资本结构理论基础●研究问题：资本结构是否影响公司价值？最优资本结构如何确定？资本结构理论发展时间轴杜兰德早期理论1952无税MM定理1958税