基本信息
文件名称：牟一凌：2025年秋季中国市场展望.docx
文件大小：3.05 MB
总页数：59 页
更新时间：2025-09-14
总字数：约1.97万字
文档摘要
国际资本市场研报资讯+V:quanqiuzixun8
破晓
首席策略官:牟-凌执业编号:S1130525060002
2025/8/26
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国际资本市场研报资讯+V:quanqiuzixun8
中美镜像下:资本回报的齿轮开始转动
?资本市场自2025年4月开始，资本市场开始出现了强劲的上涨，由于短期缺乏宏观意义上的证据，资本市场普遍理解为“水牛”，而对居民“存款搬家”的循环论证成为了唯一依赖的逻辑。所谓牛市，就是长期、广泛而不可阻挡的资产价格上涨，它的成立不应该建立在“赚下一个人的钱”的底层逻辑上，只有负债端想要赚钱而资产