机构投资者参与对证券市场信息效率的影响：基于中国资本市场的实证探究

一、引言

1.1研究背景

近年来，中国证券市场发展迅速，已经成为全球重要的金融市场之一。根据中国证券业协会数据显示，截至2023年底，中国境内上市公司数量达到5267家，总市值超过90万亿元，证券市场在国民经济中的地位日益凸显。证券市场的信息效率是衡量市场运行质量的关键指标，它反映了证券价格对市场信息的反映程度。高效的信息效率能够确保证券价格准确反映资产的真实价值，促进资源的有效配置。

随着市场的发展，中国证券市场的投资者结构逐渐发生变化，机构投资者的规模和影响力不断扩大。据统计，2023年机构投资者持股市值占