资本成本、现金持有对公司投资决策的多维影响与策略优化研究

一、引言

1.1研究背景

在企业的财务决策体系中，资本成本、现金持有与公司投资均占据着关键地位。资本成本作为企业筹集和使用资金所付出的代价，是企业进行投资决策和筹资决策的重要参考指标，其高低直接影响着企业的融资选择和投资项目的取舍。从投资决策角度来看，只有当投资项目的预期报酬率高于资本成本时，该项目在经济上才具有可行性，否则会损害股东财富。在筹资决策中，不同筹资方式的资本成本各异，企业需要权衡不同筹资组合下的资本成本，以确定最优资本结构，实现企业价值最大化。例如，债务筹资具有利息抵税效应，其资本成本相对较低，但会增加企业的财务风险；