酚酮产业链投产高峰已过，“反内卷”背景下利润向

上弹性空间较大

?苯酚丙酮:未来产能增速有望放缓，近年来下游双酚A等需求高速增长

2024年底，我国苯酚有效产能为657万吨、丙酮产能为406万吨，2019-2024年

期间CAGR分别为19.83%、20.31%，供给端竞争较为激烈。我国苯酚丙酮产能

向大型化、一体化发展，2024年，我国苯酚市场CR4约为33%，CR10约为67.6%，

40万吨/年以上产能占比达57.7%，“酚酮—双酚A”垂直一体化率达到67%。目

前我国苯酚丙酮仍有部分拟建产能，但产能增速整体放缓，未来伴随海外与国