证券研究报告·行业研究·电力设备与新能源行业

电池深度：龙头恒强，二线改善，全面看好电池板块

2025年9月17日

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摘要

◆经营对比：龙头各项指标全方位领先，二线企业底部改善明显。25Q2电池占产业链利润42%，尽管宁德时代利润

确认极其保守，但贡献电池利润最高。出货端，龙头全球份额保持稳定，产能利用率打满，订单外溢至二三线，因