基本信息
文件名称：成交量冲击与隔夜收益.pdf
文件大小：798.78 KB
总页数：31 页
更新时间：2025-09-19
总字数：约5.33万字
文档摘要
核核心结论心结论
本文构建成交量冲击股票因子，研究了其与隔夜收益的关系，并基于发现设计了一个指数增强策略。
【报告亮点】
?分析了A股、美股、港股的隔夜收益和日内收益情况。
?构建的成交量冲击因子能较好预测隔夜收益。
?指数增强策略的超额收益稳定，跟踪误差较小。
【主要逻辑】
?A股隔夜收益长期为负，T+1机制是其直接原因，美股隔夜收益接近0，而港股长期为正。
?成交量冲击因子与A股隔夜收益显著负相关，IC达-0.15。
?使用成交量冲击因子构建的指数增强策略，在不同指数上可以获得2%-5%左右的超额收益率，且跟踪误差仅有