;景气：利润持续磨底，制造边际改善;图：2025年Q2全A非金融油的净利润增速小幅上行;图：净利润、开支、库存均位于历史底部位置;图：申万一级行业的资本开支TTM同比增速;图：净利润单季同比增速;图：净利润累计同比增速;图：净利润TTM同比增速;;图：申万一级行业的净利润累计同比增速;;图：申万一级行业的营收累计同比增速;，国联民生证券研究所。注：计算机、钢铁、建筑材料和房地产因数值过大，因此未在图上展示;图：累计净利润高增长且加速增长的二级行业;图：申万一级行业净利润、营业收入同比增速及变化;盈利质量：价稳量减，周转率持续下行;图：全A、非金融、非金融油ROE-TTM较上一季度小幅

下降;图