机构投资者持股偏好研究的国内外文献综述

1.1国外相关文献综述

由Badrinath等（1989）首先正式提出审慎人投资原则，其研究表明作为受托人的机构投资者应该坚持审慎投资原则。相似地，Kang和Stulz（1997）发现外境外的机构投资者倾向于持有选择属于制造业的上市公司，偏好选择持有规模大、盈利能力强的上市公司股票；StansellS等（1998）选取与上市公司特征相关的10个变量，并且运用Tobit模型得出的研究结果和Badrinath观点基本一致，即机构投资者应坚持审慎投资原则。

同时，相关文献表明机构投资者对公司治理水平指标十分重视。McCahery等（2016）发现机构投资