财务杠杆原理题目及答案
一、单项选择题
1.财务杠杆系数是指（）。
A.普通股每股利润变动率与息税前利润变动率的比值
B.息税前利润变动率与普通股每股利润变动率的比值
C.息税前利润与普通股每股利润的比值
D.普通股每股利润与息税前利润的比值
答案：A
2.当财务杠杆系数为1时，下列表述正确的是（）。
A.息税前利润增长为0
B.息税前利润为0
C.普通股每股利润变动率为0
D.固定成本为0
答案：C
3.下列因素中，不会影响财务杠杆系数的是（）。
A.息税前利润
B.利息费用
C.优先股股利
D.销售单价
答案：D
4.某企业的财务杠杆系数为1.5，息税前利润为450万元，则该企业的利息费用为（）万元。
A.100
B.150
C.200
D.300
答案：B
5.财务杠杆的作用在于（）。
A.减少息税前利润
B.增加息税前利润
C.调节每股利润
D.降低财务风险
答案：C
二、多项选择题
1.影响财务杠杆系数的因素有（）。
A.息税前利润
B.利息费用
C.优先股股利
D.销售单价
答案：ABC
2.下列关于财务杠杆的表述正确的有（）。
A.财务杠杆越高，财务风险越大
B.财务杠杆越低，财务风险越小
C.财务杠杆系数为1时，不存在财务杠杆效应
D.财务杠杆系数越大，财务风险越小
答案：ABC
3.下列各项中，可以提高财务杠杆系数的有（）。
A.增发普通股
B.增发优先股
C.降低负债利率
D.提高负债比率
答案：BD
4.财务杠杆的作用在于（）。
A.调节资本结构
B.降低资本成本
C.提高每股利润
D.增加财务风险
答案：CD
5.下列情况下，会使企业财务杠杆系数提高的是（）。
A.息税前利润减少
B.利息费用增加
C.销售量减少
D.单位变动成本增加
答案：ABCD
三、判断题
1.财务杠杆系数越大，财务风险越小。（）
答案：错误
2.息税前利润增加，财务杠杆系数一定降低。（）
答案：错误
3.财务杠杆系数是固定的，不会随企业经营状况的变化而变化。（）
答案：错误
4.优先股股利的存在会增加财务杠杆系数。（）
答案：正确
5.财务杠杆可以提高企业的净资产收益率。（）
答案：正确
四、简答题
1.简述财务杠杆的概念及其作用。
财务杠杆是指由于固定性资本成本的存在，而使得企业的普通股收益（或每股收益）变动率大于息税前利润变动率的现象。作用：一是可以调节资本结构，通过合理运用财务杠杆，调整债务和股权的比例，以达到最优资本结构；二是可以提高每股利润，在息税前利润增加时，通过财务杠杆的作用，每股利润会增加得更快。
2.如何计算财务杠杆系数？
财务杠杆系数=普通股每股利润变动率÷息税前利润变动率，也可以通过公式计算，即财务杠杆系数=息税前利润÷（息税前利润-利息费用-优先股股利÷（1-所得税税率））。
3.财务杠杆系数的大小受哪些因素影响？
受息税前利润、利息费用、优先股股利等因素影响。息税前利润越大，财务杠杆系数越小；利息费用和优先股股利越大，财务杠杆系数越大。
4.财务杠杆的利弊分别是什么？
利：可以提高每股利润，增加股东财富；可以调节资本结构，降低资本成本。弊：会增加财务风险，当息税前利润下降时，每股利润下降得更快；可能导致企业过度负债，增加偿债压力。
五、讨论题
1.结合实际案例，分析财务杠杆在企业中的应用。
例如，某企业通过发行债券筹集资金，增加了债务资本，由于债务资本的利息可以在税前扣除，从而降低了企业的税负，提高了每股利润。但同时，由于债务的增加，财务风险也相应提高，当企业经营不善时，可能会面临偿债困难。
2.讨论财务杠杆与经营杠杆的关系。
财务杠杆与经营杠杆都能影响企业的息税前利润和每股利润。经营杠杆主要通过固定经营成本影响息税前利润，而财务杠杆主要通过固定资本成本影响每股利润。两者相互作用，共同影响企业的风险和收益。在一定范围内，经营杠杆和财务杠杆可以相互配合，达到优化资本结构的目的。
3.如何在财务决策中合理运用财务杠杆？
在财务决策中，应根据企业的经营状况、行业特点、市场环境等因素，合理确定债务和股权的比例。当企业预期息税前利润增长较快时，可以适当提高财务杠杆，以获取更高的每股利润；当企业经营风险较大时，应降低财务杠杆，以降低财务风险。同时，要注意控制债务规模，确保企业有足够的偿债能力。
4.财务杠杆对企业价值的影响是怎样的？
一般情况下，适当的财务杠杆可以提高企业的价值，因为它可以增加每股利润，提高股东回报率。但如果财务杠杆过高，会导致财务风险增加，当财务风险超过一定限度时，会降低企业的价值。因此，企业应在财务风险和收益之间找到