基本信息
文件名称：白酒行业市场前景及投资研究报告：白酒周期，底部信号.pdf
文件大小：3.1 MB
总页数：21 页
更新时间：2025-09-23
总字数：约3.98万字
文档摘要
行业研究
证券研究报告白酒2025年09月21日
白酒行业深度研究报告
白酒周期：底部的信号
本轮白酒周期经历自22年来持续调整，供需压力从渠道受损传导至酒企报表受损，
对本轮周期筑底时点和节奏，市场仍有较大分歧。本文通过复盘上轮周期13-16年
出清-底部-回升节奏，我们认为：1、白酒周期底部是一个区间而非某个时点，周期
筑底三阶段：