莱美药业

聚焦核心产品卡纳琳的多适应症拓展和出海进程，

同步建设“仿创结合”研发管线梯队

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?主要逻辑：1）公司核心产品卡纳琳（纳米炭混悬注射液）是全国独家的肿瘤淋

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巴示踪剂，2024年市占率超过80%，具备强大的护城河；2）25H1公司研发投

入增速约为19.8%。公司建设“仿创结合”的研发管线梯队，采取自主研发与外

部引进相结合的模式构建风险和收益