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文件名称：9月债市的两条潜在修复路径.pdf
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总页数：6 页
更新时间：2025-09-27
总字数：约1.79万字
文档摘要
目录
一、股市波动率上升带来跷跷板效应减弱但利率回落可能需要风险偏好进一步下行5
二、8月资金利率可能已达稳态6
三、基本面需求不足的问题依然存在但推动政策转向可能仍需时间7
四、9月债市修复的两条路径9
风险因素9
图目录
图1：近期A股波动率增大，可能是股债跷跷板效应减弱的主要原因5
图2：三大交易所融资余额/A股流动市值远未达到15年的高点5
图3：近期股债比价修复，但仍然超过历史均值的2个标准差6
图4：8月DR001与DR007均值均创下年内新低6
图5：8月DR001低点距离下限还有10BP的距