(2)有限年期收益。其计算公式为:其成立条件是：①纯收益在t年(含第t年)以前有变化； ②纯收益在t年(不含第t年)以后保持不变； ③收益年期有限为n； ④r大于零。这里要注意的是,纯收益A的收益年期是(n-t)而不是n。第30页，共62页，星期日，2025年，2月5日例：某收益性资产预计未来5年的收益额分别是12万元、15万元、13万元、11万元和14万元。假定从第六年开始，以后各年收益额均为14万元，确定的折现率和资本化率为10%。要求：(1)永续经营下的企业价值；(2)50年收益的评估值.（1）=136.17（万元）第31页，共62页，星期日，2025年，2月5日（2）50年企业价值=135.01（万元）第32页，共62页，星期日，2025年，2月5日（三）纯收益按等差级数变化（1）在纯收益按等差级数递增、收益年期无限的条件下：（2）在纯收益按等差级数递增、收益年期有限的条件下：第33页，共62页，星期日，2025年，2月5日（3）在纯收益按等差级数递减、收益年期无限的条件下：（4）在纯收益按等差级数递减、收益年期有限的条件下：第34页，共62页，星期日，2025年，2月5日（四）纯收益按等比级数变化（1）在纯收益按等比级数递增、收益年期无限的条件下：（2）在纯收益按等比级数递增、收益年期有限的条件下：第35页，共62页，星期日，2025年，2月5日（3）在纯收益按等比级数递减、收益年期无限的条件下：（4）在纯收益按等比级数递减、收益年期有限的条件下：第36页，共62页，星期日，2025年，2月5日（五）已知未来若干年后资产价格第37页，共62页，星期日，2025年，2月5日六、收益法评估资产的优缺点优点1.能真实和较准确的反映企业本金化的价值。2.与投资决策相结合，应用此法评估的资产价值，易为买卖双方所接受。缺点1.预期收益额预测难度较大。2.在评估中使用范围较小。第38页，共62页，星期日，2025年，2月5日第三节成本途径一、成本途径的基本涵义二、理论依据1、资产的价值取决于资产的成本2、资产的价值是一个变量资产的评估值资产的重置成本=-资产实体有形损耗-资产功能性陈旧贬值-资产经济性陈旧贬值第39页，共62页，星期日，2025年，2月5日三、成本法的基本前提1、被评估资产处于继续使用状态或被假定处于继续使用状态2、应当具备可利用的历史资料3、形成资产价值的耗费是必须的第40页，共62页，星期日，2025年，2月5日四、成本法中的具体评估方法（一）重置成本及其核算1.重置成本的概念重置成本是按现行市场条件下重新构建一项全新资产所支付的全部货币总额复原重置成本：原相同的材料、标准、技术、设计、现时价格，复原更新重置成本：现在的材料、标准、技术、设计、现时价格，功能相同第41页，共62页，星期日，2025年，2月5日（二）重置成本的估算方法1.重置核算法（成本构成）（1）购买型（2）自建型（料工费及必要的资金成本和开发者的合理收益）重置核算法亦称细节分析法、核算法等。它是利用成本核算的原理,根据重新取得资产所需的费用项目,逐项计算然后累加得到资产的重置成本。第42页，共62页，星期日，2025年，2月5日例：某资产评估机构对某一厂房进行评估，按现行市价计算，耗费材料费用15600元，人工费14450元，机械使用费用6450元，其他直接费用14450元，按规定间接成本按直接成本的15%提取，该厂房的重置成本为：重置成本=直接成本+间接成本=（15600+14450+6450+14450）×（1+15%）=58592.5元第43页，共62页，星期日，2025年，2月5日2.价格指数法价格指数法是利用与资产有关的价格变动指数,将被估资产的历史成本(账面价值)调整为重置成本的一种方法,其计算公式为：重置成本=资产的账面原值×(1+价格变动指数)或=资产帐面原值×价格指数价格指数分为定基价格指数和环比价格指数。式中,价格指数主要采用定基价格指数。定基价格指数=(评估时点定基价格指数÷资产购建时定基价格指数)×100％。第44页，共62页，星期日，2025年，2月5日第1页，共62页，星期日，2025年，2月5日第一节市场途径一、市场