股权分置改革对中国股市波动性的影响：基于多维度的实证剖析

一、引言

1.1研究背景与动因

中国股票市场自20世纪90年代初设立以来，经历了从无到有、从小到大的快速发展过程。1990年12月，上海证券交易所和深圳证券交易所相继成立，标志着中国股市的正式诞生。初期，市场规模较小，交易品种单一，主要是国有企业的股票。但这一新兴市场的活力迅速显现，吸引了大量投资者的关注和参与。进入21世纪，随着中国加入世界贸易组织（WTO），经济全球化加速，中国股市也迎来了快速扩张的时期。上市公司数量大幅增加，市场规模迅速扩大。特别是2005-2007年，中国股市经历了一轮前所未有的牛市，上证