正文目录

一、 盈利分解：非息拉动营收增速转正，利差业务修复持续 5

盈利分析与比较 5

业绩归因分析 6

二、 上市银行经营分解 8

扩表速度环比修复，大行“头雁”效应明显 8

负债端改善趋势延续，息差降幅收窄 8

中收延续修复态势，财富管理需求有望回暖 10

成本收入比同比微降，费用强管控力度持续 10

资产质量表现稳定，前瞻性指标略有波动 11

个贷不良略有上升，对公地产资产质量表现分化 13

关注中期分红进度，股东回报提升 13

三、 投资建议：资金结构深刻变化，顺势而为重配置轻交易 14

成都银行：享区域资源禀赋，看好红利持续释放