内容目录

曙光已至，新一轮产业周期有望推动行情持续演绎 3

收入利润：Q2单季度收入利润持续改善，景气恢复有望延续 6

关键指标：需求端持续恢复、供给端稳步出清 9

重点公司：行业持续分化，特色细分赛道表现亮眼 11

投资建议 12

风险提示 13

研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险 13

新药研发失败风险 13

汇率波动风险 13

环保和安全生产风险 13

数据样本存在一定筛选，或与实际情况存在偏差的风险 13

图表目录

图表1：CRO、CDMO板块核心标的2025年上半年数据分析概况（亿元） 3

图表2：2016