目录

投资聚焦 5

1、由代运营转型品牌商取得初步成效，2024年以来业绩高增 5

2、绽家：把握家清赛道消费新趋势，围绕“情绪香氛”打造中高端家清品牌 9

中国家清市场：规模稳健增长，新渠道、新需求创造机遇 9

绽家：战略大单品强化品牌“高端香氛”心智实现突围，电商销售延续快速增长 12

3?斐萃：定位高端女性抗衰，2025年以来实现较快放量 17

中国保健品行业：成长空间可观，抗衰、美白等细分赛道潜力大 17

斐萃：专研女性抗衰的高端保健品牌 20

4、盈利预测及投资建议 23

盈利预测 23

估值及投资建议 24

5、风险提示 25