基本信息
文件名称:红利为正,新品类为奇.docx
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总页数:24 页
更新时间:2025-09-30
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文档摘要

内容目录

行业概览:行业营收稳健增长,净利率稳定 6

白电板块:行业营收稳健增长,净利率稳定 8

小家电板块:清洁电器增长迅速 11

黑电板块:板块营收增长稳定,净利润有所承压 13

厨电板块:营收微减,净利润有所好转 16

其他家电:电工板块有所承压,零部件板块增速趋缓 19

投资建议 21

收入端:清洁电器品牌内外销表现亮眼 22

利润端:白电利润率提升来自降费,清洁电器来自提结构 22

国补额度同环比减少,4Q2025内销将面临较大压力 23

风险提示 24

图表目录

图1: 1H2025家电(申万)板块营收及净利润双增 6

图2: