基本信息

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文档摘要

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一、银行理财：季节性最强，关注4月、7月等配债大月带来的结构性机会 6

（一）理财规模：季末月规模缩水，非春节的季初月规模大幅增长 6

（二）理财配债：规模季节性变动，驱动其资产端配债呈现季节性规律 7

（三）对于债券投资的启示：理财配债大月，关注理财偏好品种的投资机会 8

二、商业银行：负债和内外部监管考核约束下，债券投资有一定季节性规律 9

（一）商业银行负债和监管的季节性规律 10

1、负债端季节性规律：一季度迎来“开门红”，存款季初回落、季末增长 10

2、商业银行监管的季节性规律：改善业绩、监管考核、财政发债的三重因素11