基本信息
文件名称：利率｜低利率环境，波动来源于哪？——日本.docx
文件大小：1.44 MB
总页数：22 页
更新时间：2025-09-30
总字数：约1.28万字
文档摘要
内容目录
QE之后，日债怎么走？ 5
日本五阶段QE政策：逐层加码，精细调控 5
QE后的日债：超低利率、不低的波动 6
低利率时代，日债利率波动来源于什么？ 7
2001年：宽财政预期和机构止盈行为主导两轮长债利率上行 7
2002年：宽财政预期叠加货币宽松预期扰动推动长债利率上行 10
2003年：经济基本面修复叠加超量供给推动长债利率走高 11
2004年：风险偏好提升叠加美日利差扩大推动长债利率上行 13
2005年：国内经济回暖叠加风险资产表现强劲推动长债利率走高 15
2006年：宽货币预期转向、基本面回暖、股市及海外利