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正文目录

八月债市，“看股做债”成唯一法则 4

机构行为或是季末月债市的显性风险点 6

资金面与央行态度仍是债市“压舱石” 9

基本面仍是中期利多变量，等待被定价 11

债市重塑“独立人格” 13

风险提示 17

图表目录

图1：8月，“看股做债”成为债市交易的唯一法则 4

图2：8月利率曲线呈现罕见的“熊陡”变化 5

图3：国有大行金融投资收益率 6

图4：股份行金融投资收益率 6

图5：年初以来，大行在二级市场上对国债的操作（周度，亿元） 7

图6：银行自营对公募基金的净申赎指数（数据已脱敏，无单位） 7

图7：年初以来，银行理财在二级市场上