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内容目录

8月，资金的“过山车”行情 3

复盘：8月资金面的几点特征 3

聚焦：资金超预期收敛的背后 5

再迎跨季，这次有何异同？ 8

风险提示 12

图表目录

图1：资金利率（） 3

图2：DR001与政策利率利差：季节性（BP） 3

图3：历年8月DR007与月度中枢利差（BP） 4

图4：2025年缴税截止日前后DR007与月度中枢利差（BP） 4

图5：10年国债收益率与逆回购投放（亿元，） 4

图6：MLF净投放情况：季节性（亿元） 4

图7：国有大行净融出规模：季节性（亿元） 5

图8：货基+理财净融出规模：季节性（