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预计8月新增信贷同比少增约20 4

总量读数上信贷或同比少增约2000亿元 4

结构上对公为主导，居民需求偏弱 6

预计8月新增社融约2.5万亿 8

投资建议 9

风险提示 9

图表目录

图表1：PMI主要分项情况 4

图表2：不同类型企业PMI 4

图表3：1M票据利率走势 5

图表4：6M票据-6MNCD 6

图表5：BCI和中小企业信心指数 6

图表6：居民信心指数仍处于低位 7

图表7：信贷增速或进一步下行 8

图表8：社融增速下行 9

预计8月新增信贷同比少增约20

总量读数上信贷或同比少